国联证券最近发布的一份关于啤酒行业的研报，为我们揭示了这一行业的未来趋势。据国联证券分析，我国啤酒行业的高端化进程仍有巨大空间，预计到2024年，行业将成功去除低端酒销量下滑的包袱，而高端酒因场景缺失也将面临向下发展的趋势。但区域与渠道的下沉策略有望促进产品结构的优化升级。
到了2025年，行业量价有望得到修复，尽管低价位啤酒的销量可能仍面临压力，但中档及以上产品的销量恢复将成为行业增长的主要驱动力。低价格带啤酒的核心消费群体由于消费能力和意愿的弱化，其销量将持续下滑。然而，随着2025年大众餐饮市场的恢复，啤酒的即饮场景也有望加速恢复。
此外，国联证券还指出，我国啤酒的均价仍在提升且提升空间巨大。从2018年到2023年，吨价的复合增速达到了4.65%。预计到2025年，啤酒企业的成本有望继续下降，主要原料的价格可能仍然处于低位。
具体到各家公司，国联证券看好重庆啤酒的发展前景，认为其受低价格带萎缩的影响较小，并有望受益于即饮渠道的复苏。同时，青岛啤酒在低基数和管理变革的推动下有望实现增长，而燕京啤酒也有望通过降本增效来提高竞争力。华润啤酒则有望受益于其双业务的增长。
综上所述，国联证券强烈推荐关注重庆啤酒和青岛啤酒等优质企业，但同时也要警惕即饮场景恢复不达预期的风险。
