报告中指出，2025年全球大豆市场供应充足，这将继续限制价格上涨。同时，贸易紧张局势可能升级，对大豆市场构成看跌风险。
中国大豆进口强劲但消费疲软
中国作为全球大豆的主要进口国，其进口状况对市场影响巨大。今年中国大豆进口一直很强劲，2024年全年的进口量很可能创下历史新高。海关总署的数据显示，今年头11个月中国大豆进口总量为9709万吨，同比提高9%。如果12月份的大豆进口量如市场预期那样高于11月的715万吨，全年大豆进口量将会超过2020年的历史纪录。
然而，尽管进口需求强劲，但是大豆制成品的国内消费指标相对疲弱，这反映在国内大豆压榨利润上，过去一年大部分时间中国大豆压榨利润都为负值。此外，中国豆粕库存相对高企。
未来进口需求可能趋于疲软
由于大豆制成品的库存量高企，表明未来一段时间进口需求趋于疲软。尽管短期内的进口（尤其是从美国进口）可能增加，因为买家担心潜在关税而提前进行采购。同时，中国加大从巴西进口大豆的份额持续增加，这有助于缓冲与美国贸易战的影响。
大豆价格预测
荷兰国际集团预测，2025年第一季度（1至3月）芝加哥期货交易所（CBOT)大豆期货平均价格预期为9.50美元/蒲，第二季度将反弹到10美元/蒲，第三季度估计为9.70美元，第四季度进一步回落到9.60美元/蒲。全年平均价格预计将在9.70美元/蒲左右。从本质上讲，大豆价格需要保持在低位，以便在大豆供应庞大的情况下，确保大豆种植面积减少。
来源：博易大师，中华粮网综合整理。
